本シミュレーターに用いられている計算式は、ゴールドマン・サックスが価格計算に用いている計算モデルとは異なります。また、現在のおよび将来の試算価格での取引は一切保証されておりませんのでご注意ください。
お客様が当機能をご利用いただく場合には、当機能はあくまで一般的な計算モデルによる精度の低い予測であること、各入力変数自体の予測が困難であり、実際の価格変動とシミュレーションの結果は多くの場合異なること、また下記の注意点をご理解の上ご利用ください。
1．ニアピンシミュレーターにおける前提条件
ニアピンシミュレーターの初期値として入力される各種変数は金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％となっております。初期値はあくまでも計算を行うために入力されている値で、実際の市場での数値とは異なります。 ニアピンシミュレーターは、計算に用いられている複数のボラティリティの値が、将来にわたって不変であるという仮定に基づいています。なお、ボラティリティは一般に、対象原資産の値動き、権利行使価格と現在の原資産価格との相対的な位置関係、満期までの残存時間（同日中の時間経過を含む）等によって変動します。またボラティリティのわずかな相対的な水準の変化がニアピンeワラントの価格に特に影響を与える可能性があり、ニアピンeワラントの価格予測は一般に困難であることに注意が必要です。
2．利用している計算式
ニアピンシミュレーターは一般的なブラック・ショールズ式（正確には、配当を考慮したブラック・ショールズ・マートン式）を応用した計算モデルを用いております。実際のニアピンeワラントの価格計算では価格計算モデルが異なることに加え、最小買取価格を0.01円としているため、価格が小さいニアピンeワラントに関してはシミュレーターでの計算結果及び表示されるグラフが実際に予想される価格変化と大きく異なります。
3．最低買取価格
ニアピンeワラントの価格計算において投資家の皆様が保有されているニアピンeワラントの売却が可能となるように、弊社では、ニアピンeワラントのマーケットメークの最低買取価格を0.01円としております。ニアピンeワラントの売買価格は、弊社で用いている計算モデルで算出された価格に0.01円を加えた結果の小数点第三位を四捨五入した価格を買取価格とし、その買取価格に売買スプレッドを加えて販売価格を計算しております。
4．逆日歩が発生している銘柄等の試算に関する注意
ニアピンシミュレーターでは、貸株料、品貸料や金地金の貸借料を考慮していません。ニアピンシミュレーターにおいては、貸株料が現在の対象原資産の価格から算出されたフォワード価格（以下「対象原資産フォワード価格」という）に与える影響は考慮されておらず、従ってその影響がニアピンeワラントの価格に及ぼし得る影響も考慮されていないことにご注意ください。
5．価格の低いeワラント
低価格のニアピンeワラントでは、対象原資産の価格の変動に対してニアピンeワラントの価格がほとんど変動しない場合があります。このため、一般に、低価格のニアピンeワラントを購入して利益を得ることは困難であることにご注意ください。
6.予想配当利回りに関する注意
この計算式で用いる予想配当利回りは、計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金の総額を対象原資産の価格に対する比率で表し、これを年率に換算する下記の簡易算出式を想定しております。このため、年間支払配当金を株価で除した数値とは一般に異なります。
計算例
計算日から満期日までに権利が確定する予想受取配当金の総額：20円 （計算日から満期日までの間に1回当たり10円の配当金の権利確定日が2回あると予想）
対象原資産の価格：500円
満期日までの残存日数：270日
なお、上記の配当利回り計算式を用いる場合には下記の事項にご注意ください。
・ニアピンeワラントの価格計算には計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金のみが用いられます。このため、配当権利落ちに伴う予想受取配当金修正基準日前後においては年率換算の配当利回りが大きく変化する場合があります。
・計算日から満期日までの期間に権利が確定する予想受取配当金が無い場合の予想配当利回りはゼロとなります。
・予想受取配当金は予想主体によって異なり、また適宜変更されることがありえます。
7.為替ニアピンeワラントに関する注意
ニアピンシミュレーターにおいては金利0.0％、年率換算の配当利回り1.0％、試算時点のボラティリティ（過去及び現在のボラティリティ水準を示唆するものではありません）が初期値として使用されます。当該シミュレーターを利用して為替ニアピンeワラントに関する試算を行う場合は、「金利」に円金利、「年率換算の配当利回り」に外貨金利を入力してご利用ください。初期値のまま利用すると、一般に、内外金利差が大きい場合や満期日までの残存日数が多い場合の誤差が大きくなります。
実際の取引価格は0.01円刻みとなることに加え上述のシミュレーションから計算される結果はあくまでも上述のブラック・ショールズ式を応用した計算モデルの算出結果を基にしているため、実際に計算される値と異なります。また、現在のおよび将来の試算価格での取引は一切保証されておりませんのでご注意ください。なお、ゴールドマン・サックス・インターナショナル、ゴールドマン・サックス証券株式会社及び各販売金融商品取引業者は当該シミュレーション機能の算出結果、精度及びシミュレーターの使用におけるいかなる結果に関しても一切責任を負いません。
